Как играть на понижение в ВТБ Инвестиции: полное руководство с примерами

Игра на понижение (шортинг) — это стратегия, позволяющая заработать на падении цен активов. В ВТБ Инвестиции такие операции доступны, но имеют ряд ограничений и рисков, о которых важно знать заранее. Если вы привыкли покупать акции в расчёте на их рост, то короткие позиции потребуют пересмотра подхода: здесь прибыль приносит снижение котировок, а убытки — их рост.

В этой статье разберём, как технически открыть короткую позицию в приложении ВТБ Инвестиции, какие инструменты для этого доступны (акции, ETF, фьючерсы), а также проанализируем альтернативные способы сыграть на падении рынка без прямого шортинга. Особое внимание уделим рискам неограниченных убытков, маржинальным требованиям и нюансам налогообложения таких сделок.

В отличие от классического инвестирования, где максимальный убыток ограничен суммой вложений, при игре на понижение теоретически вы можете потерять больше, чем внесли. Поэтому стратегия подходит только опытным трейдерам, готовым к высокому уровню риска и активному управлению позициями.

Что такое игра на понижение и как она работает в ВТБ Инвестиции

Игра на понижение (или шорт, от англ. short selling) — это продажа актива, которого у вас нет, с целью выкупить его позже по более низкой цене. Механизм работает так:

1. Вы занимаете акции у брокера (в ВТБ Инвестиции это происходит автоматически при открытии позиции).
2. Продаёте их по текущей рыночной цене.
3. Ждёте падения котировок.
4. Покупаете акции обратно по низкой цене, возвращаете их брокеру и забираете разницу как прибыль.

Например, вы открыли шорт по акциям Газпром по 200 ₽ за штуку. Через неделю цена упала до 180 ₽. Вы закрываете позицию, покупая акции по 180 ₽, и получаете прибыль 20 ₽ × количество акций. Однако если цена вырастет до 220 ₽, ваш убыток составит уже 20 ₽ × количество акций — и он будет расти вместе с котировками.

В ВТБ Инвестиции шортить можно:

• 📉 Акции из списка разрешённых для коротких продаж (не все бумаги доступны!).
• 📊 ETF на индексы (например, FXRL на российский рынок).
• 📈 Фьючерсы на акции, индексы или товары (требует открытия фьючерсного счёта).

Важно: ВТБ Инвестиции не предоставляет услугу "короткой продажи" для облигаций и валютных пар напрямую. Для спекуляции на их падении придётся использовать фьючерсы или опционы.

Как открыть короткую позицию в приложении ВТБ Инвестиции: пошаговая инструкция

Чтобы продать акцию "в шорт" через мобильное приложение ВТБ Инвестиции, выполните следующие шаги:

Найти акцию в списке разрешённых для шорта|Нажать «Продать» и выбрать тип операции «Короткая продажа»|Указать количество лотов и цену (или выбрать рыночный ордер)|Подтвердить сделку, согласившись с маржинальными требованиями|Отслеживать позицию в разделе «Портфель»-->

Разберём процесс подробнее:

1. Проверьте доступность акции для шортинга. Не все бумаги можно продавать без покрытия. В приложении отметка «⚡» рядом с тикером сигнализирует о возможности короткой продажи. Полный список доступен в Каталог → Акции → Фильтр → «Доступно для коротких продаж».
2. Выберите тип ордера. Для шорта подходят:
   • 🔹 Рыночный ордер — продажа по текущей цене (быстро, но возможен проскальзывание).
   • 🔹 Лимитный ордер — продажа по заданной вами цене (подходит для стратегий с чётким уровнем входа).

После открытия позиции следите за её состоянием в разделе Портфель → Открытые позиции. Здесь отображаются:

• 📌 Текущая прибыль/убыток.
• 📌 Уровень обеспечения (если падает ниже 30%, брокер потребует пополнить счёт).
• 📌 Цена ликвидации (стоп-аут).

Маржинальные требования и риски: что нужно знать перед шортингом

Короткие позиции в ВТБ Инвестиции открываются с использованием заёмных средств брокера, поэтому к ним применяются жёсткие маржинальные требования. Основные правила:

• 💰 Начальное обеспечение: 30–100% от стоимости позиции (зависит от волатильности актива). Например, для шорта на Яндекс может потребоваться 50% покрытия.
• ⚠️ Стоп-аут: если обеспечение упадет ниже 20–25%, брокер принудительно закроет позицию.
• 📉 Процентная ставка: за пользование заёмными акциями взимается комиссия (от 10% годовых в ВТБ).

Главный риск шортинга — неограниченные убытки. В отличие от покупки акций (где максимальный убыток = сумма вложений), при игре на понижение цена актива может расти бесконечно, а вместе с ней — ваши убытки. Например:

• Вы продали 10 акций Татнефть по 500 ₽ (получили 5 000 ₽).
• Цена выросла до 700 ₽. Чтобы закрыть позицию, вам нужно купить акции за 7 000 ₽.
• Ваш убыток: 7 000 ₽ – 5 000 ₽ = 2 000 ₽ (40% от начальной суммы!).

⚠️ Внимание: ВТБ может в любой момент ужесточить маржинальные требования или запретить короткие продажи по отдельным акциям (например, во время кризисов). Отслеживайте уведомления в приложении!

Дополнительные риски:

Альтернативы прямому шортингу в ВТБ Инвестиции

Если короткие продажи кажутся слишком рискованными, рассмотрите альтернативные способы сыграть на падении рынка:

• 📉 Обратные ETF: фонды, которые растут при падении базового актива. Например:
  • FXRL — инверсный ETF на индекс Мосбиржи (прирост 1% при падении индекса на 1%).
  • RTSI — инверсный ETF на индекс РТС.
• 🛢️ Фьючерсы: контракты на падение акций или индексов (требует открытия фьючерсного счёта). Например, фьючерс на Si-12.24 (индекс Мосбиржи) позволяет спекулировать на снижении рынка без прямого шортинга.
• 💡 Опционы PUT: покупка опционов на продажу даёт право продать актив по фиксированной цене. Прибыль растёт при падении базового актива.

Преимущества альтернатив:

• ✅ Ограниченные убытки (например, при покупке опциона максимальный убыток = премия).
• ✅ Нет риска маржинального колла (как при шорте).
• ✅ Доступны даже на ИИС (индивидуальном инвестиционном счёте).

Критическое отличие: обратные ETF и опционы PUT не требуют заимствования активов, поэтому комиссии за пользование кредитом (как в шорте) отсутствуют.

Налогообложение коротких позиций: что изменилось в 2026 году

Прибыль от коротких продаж в ВТБ Инвестиции облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ 13%) так же, как и прибыль от обычных сделок. Однако есть нюансы:

• 📅 Дата фиксации дохода: не момент открытия шорта, а день закрытия позиции (покупки акций обратно).
• 💸 Вычет расходов: в расходы можно включить комиссии брокера и проценты за заёмные акции.
• 📉 Убытки: если позиция закрыта с убытком, его можно перенести на будущие периоды (до 10 лет) для уменьшения налоговой базы.

Пример расчёта налога:

• Вы продали 100 акций Лукойл по 5 000 ₽ (получили 500 000 ₽).
• Закрыли позицию через месяц, купив акции по 4 500 ₽ (затраты: 450 000 ₽).
• Прибыль: 500 000 ₽ – 450 000 ₽ – 5 000 ₽ (комиссии) = 45 000 ₽.
• Налог: 45 000 ₽ × 13% = 5 850 ₽.

⚠️ Внимание: Если вы используете ИИС типа Б (с налоговым вычетом на взносы), прибыль от коротких продаж не освобождается от налога! Вычет распространяется только на доходы от покупки/продажи активов, а не от маржинальных операций.

Топ-5 ошибок новичков при игре на понижение

Даже опытные трейдеры иногда допускают критические ошибки в шортинге. Вот самые распространённые:

1. Игнорирование дивидендного риска.

   Если вы шортите акцию перед датой отсечки дивидендов, вам придётся выплатить дивиденды акционерам (их удержит брокер). Например, при шорте Сбербанка с дивидендной доходностью 8% годовых вы потеряете часть прибыли.

2. Шорт низколиквидных акций.

   Акции с маленьким оборотом могут резко вырасти из-за одного крупного покупателя ("шорт-сквиз"). ВТБ может запретить короткие продажи по таким бумагам в любой момент.

3. Отсутствие стоп-лосса.

   Без автоматического закрытия позиции при росте цены вы рискуете потерять весь депозит. Например, шорт на Tesla в 2020 году привёл к убыткам в +1 000% для некоторых трейдеров.

4. Неучёт комиссий.

   ВТБ берёт процент за заёмные акции (~10% годовых) + стандартные комиссии за сделки. При долгосрочном шорте это съедает значительную часть прибыли.

5. Паническое закрытие при временных коррекциях.

   Рынок может сначала вырасти, а потом упасть ещё сильнее. Закрывая позицию на первом откате, вы фиксируете убыток вместо потенциальной прибыли.

1) Дату ближайших дивидендов (календарь на сайте ВТБ).

2) Средний дневной оборот акции (ликвидность).

3) Уровень стоп-аута в приложении (обычно 20–25% обеспечения).-->

Стратегии для игры на понижение: от простого к сложному

Выбор стратегии зависит от вашего опыта, размера капитала и готовности к риску. Рассмотрим три подхода — от консервативного до агрессивного:

Для новичков рекомендуем начинать с обратных ETF или опционов PUT — они ограничивают убытки и не требуют мониторинга обеспечения. Опытные трейдеры могут комбинировать шорт с хэджированием (например, одновременно покупать PUT-опционы на ту же акцию для страховки).

Пример комбинированной стратегии:

1. Открываете шорт по Ростелекому на 50% от депозита.
2. Покупаете PUT-опцион на те же акции со страйком на 15% ниже текущей цены (затраты: 2–3% от позиции).
3. Если акция растёт, убытки по шорту частично компенсируются ростом стоимости опциона.
4. Если акция падает, прибыль от шорта перекрывает стоимость опциона.

FAQ: Частые вопросы о шортинге в ВТБ Инвестиции

Минимальное обеспечение = (Цена акции × Количество × Начальная маржа) + Комиссии
  

(500 ₽ × 100 × 0,4) + (500 ₽ × 100 × 0,0005) = 20 000 ₽ + 25 ₽ = 20 025 ₽