Как играть на понижение акций и фьючерсов на бирже ВТБ: полное руководство 2026

Игра на понижение (или короткие продажи) — это стратегия, позволяющая заработать на падении цен активов. На бирже ВТБ такие операции доступны как для акций, так и для фьючерсов, но требуют глубокого понимания механизмов и рисков. В отличие от классической покупки ("лонг"), где прибыль растёт вместе с ценой актива, здесь всё наоборот: чем сильнее падение, тем выше доход. Однако потенциальные убытки в теории неограничены, так как цена актива может расти бесконечно.

Для новичков короткие продажи часто кажутся загадочными или даже опасными. Действительно, без подготовки шортить акции на ВТБ — всё равно что играть в рулетку с завязанными глазами. Но при правильном подходе эта стратегия может диверсифицировать портфель и приносить прибыль в медвежьих трендах. Главное — разобраться в инструментах, которые предлагает брокер, научиться анализировать рынок и чётко соблюдать правила управления рисками.

Какие инструменты для игры на понижение доступны на бирже ВТБ

На платформе ВТБ Мои Инвестиции и в терминале QUIK клиенты могут использовать несколько инструментов для коротких продаж. Их выбор зависит от уровня подготовки трейдера, размера капитала и готовности к риску.

Самый простой способ — продажа акций, взятых в кредит у брокера (маржинальная торговля). ВТБ предоставляет список бумаг, доступных для шорта, но не все акции можно продавать без покрытия. Например, в 2026 году в "короткий список" часто попадают ликвидные голубые фишки вроде Газпрома, Сбербанка или Лукойла, но экзотические акции второго эшелона обычно недоступны.

Более опытные трейдеры предпочитают фьючерсы на индексы или акции. Например, контракты на индекс РТС или фьючерсы на акции Сбербанка (Si) позволяют играть на понижение с плечом, не владея базовым активом. Главное преимущество фьючерсов — возможность открывать короткие позиции даже на те акции, которые брокер не выдаёт в кредит. Однако здесь важно помнить о вариационной марже и риске маржин-колла, если рынок пойдёт против вас.

• 📉 Маржинальная торговля акциями — продажа взятых в кредит бумаг с обязательством вернуть их позже. Подходит для новичков, но требует мониторинга уровня залогового обеспечения.
• 📊 Фьючерсы на акции/индексы — контракты с фиксированным сроком экспирации. Позволяют использовать плечо, но чреваты высокими рисками.
• 🔄 Опционы PUT — право продать актив по фиксированной цене. Менее рискованны, чем фьючерсы, но требуют опыта в работе с деривативами.
• 🏦 ETF на обратные индексы — фонды, которые растут при падении рынка (например, FXIT для индекса РТС). Удобны для долгосрочных шортов, но имеют высокую волатильность.

⚠️ Внимание: ВТБ может в любой момент изменить список акций, доступных для коротких продаж, или ужесточить требования к залоговому обеспечению. Перед открытием позиции проверяйте актуальные условия в личном кабинете или у поддержки брокера.

Как открыть короткую позицию на акции через ВТБ

Процесс продажи акций в шорт через ВТБ Мои Инвестиции или QUIK состоит из нескольких шагов. Важно понимать, что брокер выдаёт бумаги в кредит не бесплатно — за это начисляется комиссия за использование маржи (обычно от 10% до 15% годовых).

Для начала убедитесь, что у вас включена маржинальная торговля в настройках счёта. Затем:

1. Выберите акцию из списка доступных для шорта (в QUIK он отображается в таблице "Короткие позиции" или в терминале ВТБ в разделе "Маржинальная торговля").
2. Сформируйте заявку на продажу (аналогично обычной сделке, но с пометкой "Короткая продажа").
3. Укажите количество лотов и тип заявки (рыночная или лимитная).
4. Подтвердите сделку. Деньги от продажи поступят на ваш счёт, но будут заблокированы под залоговое обеспечение.

Теперь вы должны выкупить акции обратно, когда их цена упадёт (или поднимется, если рынок пойдёт против вас). Разница между ценой продажи и покупки за вычетом комиссий и будет вашей прибылью (или убытком).

Проверьте, что акция доступна для короткой продажи у ВТБ

Убедитесь, что на счёте достаточно средств для залогового обеспечения

Оцените уровень комиссий за использование маржи

Установите стоп-лосс для ограничения убытков

Просчитайте потенциальную прибыль/убыток при движении цены на 5-10%-->

⚠️ Внимание: Если цена акции вырастет, брокер может потребовать дополнительное обеспечение (маржин-колл). Если вы не пополните счёт, позиция будет принудительно закрыта по текущей рыночной цене, что может привести к значительным убыткам.

Стратегии игры на понижение: от скальпинга до свинг-трейдинга

Короткие продажи требуют чёткой стратегии, так как рынок может вести себя непредсказуемо. Вот несколько подходов, которые используют трейдеры на ВТБ:

1. Скальпинг на новостях. Если вы ожидаете негативных новостей по компании (например, отчётность хуже прогнозов или скандал с регулятором), можно открыть короткую позицию заранее и закрыть её сразу после падения. Главный риск — непредсказуемая реакция рынка: иногда плохие новости уже заложены в цену, и акция может даже вырасти.

2. Трендовый шорт. Если акция находится в нисходящем тренде (например, на дневном графике видна серия нижних максимумов), можно открывать позицию на откатах вверх. Здесь помогают инструменты технического анализа вроде скользящих средних или индикатора RSI.

3. Арбитраж с фьючерсами. Если фьючерс на акцию торгуется с премией к споту (базовому активу), можно продать фьючерс и купить акцию, зафиксировав прибыль при экспирации. Этот метод требует точных расчётов и подходит только опытным трейдерам.

Стратегия	Временной горизонт	Уровень риска	Подходящие инструменты
Скальпинг на новостях	От нескольких минут до часа	Высокий	Акции, фьючерсы
Трендовый шорт	От нескольких дней до недель	Средний	Акции, ETF
Арбитраж с фьючерсами	До экспирации контракта	Низкий (при правильном хеджировании)	Фьючерсы, акции
Свинг-трейдинг на откатах	1-5 дней	Средний	Акции, опционы PUT

Риски коротких продаж: чего стоит бояться

Игра на понижение — одна из самых рискованных стратегий на бирже. Вот ключевые опасности, о которых должен знать каждый трейдер ВТБ:

1. Неограниченные убытки. В отличие от лонга, где максимальный убыток — это потеря всей инвестиции (если акция обнулится), в шорте теоретически вы можете потерять больше, чем вложили. Например, если вы продали акцию по 100 рублей, а она выросла до 500, ваш убыток составит 400 рублей на каждую бумагу.

2. Маржин-коллы. Брокер требует поддерживать определённый уровень обеспечения. Если цена идёт против вас, придётся либо пополнять счёт, либо позиция будет принудительно закрыта.

3. Short squeeze. Если слишком много трейдеров открыли шорты по акции, а затем появляется положительная новость, может произойти лавинообразный рост цены из-за массового закрытия позиций.

4. Дивидендные риски. Если вы шортите акцию перед датой отсечки дивидендов, вам придётся выплатить дивиденды акционерам (это называется дивидендный арбитраж). ВТБ автоматически списывает сумму с вашего счёта.

• 💥 Пример short squeeze: В 2021 году акции GameStop выросли с $20 до $483 за неделю из-за координированных покупок мелких инвесторов, что привело к миллиардным убыткам хедж-фондов, игравших на понижение.
• 📉 Пример дивидендного риска: Если вы шортите Сбербанк перед дивидендной отсечкой, с вас спишут ~5-10% от стоимости позиции (в зависимости от размера дивидендов).

Что такое "голый шорт" и почему его запретили?

Голый шорт (naked short selling) — это продажа акций, которых у брокера физически нет в наличии. В России такая практика запрещена регулятором, так как может приводить к манипуляциям рынком. ВТБ, как и другие брокеры, обязан предоставлять для шорта только те акции, которые реально есть в портфеле или могут быть одолжены у других клиентов.

Технический анализ для коротких продаж: ключевые сигналы

Чтобы увеличить шансы на успешный шорт, используйте инструменты технического анализа. Вот несколько надёжных сигналов для игры на понижение:

1. Пробитие поддержки. Если цена акции пробивает важный уровень поддержки (например, минимум последних 3 месяцев) на высоком объёме, это может сигнализировать о начале нисходящего тренда.

2. Медвежий флаг. После сильного падения акция консолидируется в узком диапазоне (флаг), а затем продолжает падение. Этот паттерн часто встречается на графиках акций второго эшелона.

3. Перепроданность по RSI. Если индикатор RSI показывает значения выше 70, это может говорить о скорой коррекции. Однако сам по себе RSI не является сигналом для шорта — его нужно подтверждать другими инструментами.

4. Крест смерти. Когда 50-дневная скользящая средняя пересекает 200-дневную снизу вверх, это считается сильным медвежьим сигналом (особенно для индексов вроде РТС).

Налоговые нюансы коротких продаж на бирже ВТБ

Прибыль от коротких продаж облагается налогом так же, как и доход от обычных сделок. Однако есть несколько особенностей, о которых стоит помнить:

1. Налог на прибыль составляет 13% для физических лиц (резидентов РФ). Он удерживается брокером автоматически при выводе средств или по итогам года.

2. Убытки можно перенести на будущие периоды, но только если они зафиксированы (то есть позиция закрыта). Например, если в 2026 году вы получили убыток от шорта, его можно учесть при расчёте налога в 2026-м.

3. Дивидендные выплаты (если вы шортили акцию перед отсечкой) не уменьшают налоговую базу. То есть вы платите налог с полной суммы прибыли, даже если часть её ушла на дивиденды.

4. Фьючерсы и опционы имеют свою налоговую специфику. Например, прибыль от фьючерсов облагается налогом по ставке 13%, но убытки по ним нельзя зачесть против прибыли от акций (и наоборот).

⚠️ Внимание: Если вы торгуете через ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт), прибыль от коротких продаж не даёт права на налоговый вычет типа А. Вычет типа Б (освобождение от налога) действует, но только если вы не выводите деньги со счёта в течение 3 лет.

Частые ошибки начинающих: как не потерять деньги на шортах

Многие трейдеры, пробуя играть на понижение, допускают типичные ошибки, которые ведут к убыткам. Вот самые распространённые из них:

1. Игнорирование стоп-лосса. Без стоп-лосса одна неудачная сделка может уничтожить весь депозит. Всегда устанавливайте защитные ордера, особенно при торговле с плечом.

2. Чрезмерное использование кредитного плеча. Фьючерсы на ВТБ позволяют открывать позиции с плечом 1:10 и выше, но это сильно увеличивает риски. Начинающим лучше ограничиться плечом 1:2–1:3.

3. Торговля против тренда. Если рынок в целом растёт (бычий тренд), шортить отдельные акции без веских причин — верный способ потерять деньги. Исключение — акции с явными фундаментальными проблемами.

4. Пренебрежение новостным фоном. Короткие продажи особенно чувствительны к новостям. Например, если вы шортите акции нефтяной компании перед заседанием ОПЕК+, неожиданное решение о сокращении добычи может обернуться резким ростом цены.

5. Закрытие прибыльных позиций слишком рано. Многие трейдеры фиксируют небольшую прибыль, боясь разворота, но при этом держат убыточные позиции в надежде на откат. Это нарушает базовые принципы мани-менеджмента.

FAQ: Ответы на популярные вопросы о коротких продажах на ВТБ

Можно ли шортить акции на ИИС через ВТБ?

Да, короткие продажи разрешены на ИИС, но с оговорками: вы не сможете получить налоговый вычет типа А по таким сделкам. Кроме того, если вы используете кредитное плечо, это может считаться маржинальной торговлей, что не всегда совместимо с условиями ИИС (уточняйте у брокера).

Сколько стоит держать короткую позицию по акциям?

ВТБ берёт комиссию за использование маржи — обычно 10–15% годовых от стоимости занятой позиции. Например, если вы продали акций на 100 000 рублей, то за месяц заплатите около 800–1 200 рублей комиссии. Точные ставки зависят от тарифа и типа счёта.

Что будет, если не закрыть короткую позицию до дивидендной отсечки?

Вы обязаны выплатить дивиденды акционерам, так как юридически вы занимали акции у брокера. ВТБ автоматически спишет сумму дивидендов с вашего счёта в день отсечки. Это может существенно уменьшить вашу прибыль или увеличить убытки.

Можно ли шортить Obligaции через ВТБ?

Нет, на российском рынке короткие продажи по облигациям не доступны для розничных инвесторов. Вы можете играть на понижение только через акции, фьючерсы или опционы.

Как защититься от short squeeze?

Основные меры:

• Не открывайте шорты по акциям с высоким short interest (доля в шорте >15–20%).
• Используйте стоп-лоссы, чтобы автоматически закрыть позицию при резком росте.
• Следите за новостным фоном — положительные новости могут спровоцировать скачок цены.
• Диверсифицируйте шорты по разным акциям/секторам.